11月18日，因身陷破产保护被摘牌17个月的通用汽车在纽约证交所和多伦多证交所同时进行首次公开募股。此次IPO中，通用共发行了4.78亿股普通股及8700万股法定可转换次级优先股，融资规模约为201亿美元。此外，如果承销商完全行使超额认购权，融资额度将达231亿美元。

而此前广为市场关注的上汽将斥资5亿美元认购通用1%股权的消息也得到了印证。上海汽车(600104)也于当日发布公告称，公司通过其全资子公司上海汽车香港投资有限公司(下称上汽香港)以 499,999,995美元认购了通用约0.97%的股权。

0.97%股权的背后，其实是汽车发展史上，学生向老师“反哺”的故事，虽然“学生”除了厚实的家底尚无过硬的一技之长，“老师”也身处大病初愈的恢复中。但无论此次投资的功过得失，“学生”总要迈出“胜于蓝”的第一步。

上汽香港成资本运作桥头堡

2009年6月，上汽为搭建境外业务的投融资平台，设立了上汽香港。公司方面表示，香港的资本市场属于国际性资本市场，便捷的国际资本流动造就了较好的融资环境，有利于打造良好的融资平台。

彼时有分析人士指出，上汽香港是一个埋下的伏笔，其可能会成为上汽的资本运作平台。因为，香港与国际通行的财务、法律准则更接近。

在2009年12月进行的上汽通用股权转让中，上汽香港代劳上汽向通用中国支付了8,450万美元的股权转让款并将1%的上汽通用股权收归自己名下，上汽也凭借对上汽香港的100%控股权间接实现了对上汽通用51%的控股地位。

而此次上汽参股通用的动作，亦是由上汽香港参与至通用普通股的认购。并以33美元/股的价格认购了15,151,515股通用普通股股权。

上汽香港资本运作桥头堡的地位已不言而喻。由于上汽在印度等地区的资本运作中还大有想法，足以为上汽香港日后的运营留下了丰富的想象空间。

入股比例试探美政府底线

在通用公开募股数日前，上汽董事长胡茂元与总裁陈虹已先后赴美，就认购的具体细节与通用进行最后的敲定，据接近上汽的内部人士透露，上汽能否成功参股通用，美国当局的态度至关重要。而美国汽车工人联合会则在当时明确表示，上汽参股通用将损害美国工人的利益。

上汽欲参股通用触动了美国当局的敏感神经也不难理解，毕竟通用属于美国战略性行业中重要企业，而上汽却有着中国国资的背景，这样的股权结构难免令美国当局心有余悸。

“其实，无论从上汽还是通用的角度，其所希望的上汽参股比例绝不止目前的0.97%，上汽所获得的股权比例如此有限，更多的是受到了政治因素的束缚”民族证券分析师曹鹤表示。

但毕竟，上汽还是迈出了参股国际车企的第一步，其为国内广大车企带来的示范效应的同时，也为同行们试探出了美当局对于中国企业在美投资态度的微妙转变。

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