[世华财讯]中信证券指出，09年第三季度美国经济将出现正增长，最糟糕的时期已经结束。汽车行业恢复最快，汽车相关、计算机相关、共用事业和医疗保健等行业恢复较好。

中信证券（CITIC Securities Research）8月26日发布报告指出，美国经济危机最糟糕的时期已经结束。该行预计，在经过一年的衰退之后，09年第三季度美国经济将出现正增长。基于库存、新订单、零售、进口和工业生产的指数，中信证券列出了最为受益于复苏的行业。

09年第二季度关于经济增长的结果已经显示，美国经济的稳定进程正在工作中。美国09年第二季度GDP季率仅下跌1%，相比之下09年第一季度跌幅为6.4%。PMI采购经理人指数显示在09年下半年复苏将在未来几个月内持续。政府开支、库存重新进货以及净出口正增长（因进口比出口更快减速）是美国GDP稳定的主要贡献。根据中信证券的推测，09年第三季度美国GDP可能将季增3%。

中信证券指出，美国经济不得不处理与此前金融危机中信贷泡沫有关的供给过剩问题。库存削减对此前几个季度的经济增长带来非常大和非常负面的冲击。然而，如果在需求趋于稳定和生产商不得不库存重新进货的背景下，库存如此大的调整能够被解读为积极。数据显示美国的库存近期已经触底。库存仍然处于下行趋势中，但月率变化显示最糟糕的时期已经过去。考虑到库存的下调幅度，生产商将不得不快速库存重新进货，以此来应对09年下半年可能增加的需求。数据还显示，库存与销售之比逐渐恢复至长期平均水平。这意味着供给过剩的情况正逐渐减少。

基于库存加之新订单、进口、零售和工业生产的分析，中信证券指出最为受益于复苏的行业。

汽车行业恢复最快，已经大幅受益于由10亿美元扩大至30亿美元的高效刺激项目。

与汽车行业有关的行业，如电子、塑料和玻璃行业也受益于复苏。中信证券指出，美国政府可能将继续以汽车行业来执行其行业政策和使其经济现代化。

边缘行业，如计算机相关产品、电子、国防和通讯行业已经有所反弹，并且近期表现良好。其表现可能甚至将比汽车行业持续更长时间，原因在于这些产品的全球需求持续，并且美国在这些行业具有领先地位。

公用事业表现好于平均水平，并且也受益于刺激措施。该行业也还将受益于美国能源政策改革。

医疗保健行业也将受益于新政府政策。美国总统奥巴马希望将医疗保险覆盖扩大至所有人口。伴随人口老龄化的医疗改革已经推动且将持续推动医疗保健行业表现好于平均水平。

包括房地产、重工业以及消费者主导行业在内的更多传统行业将保持稳定，未来的强劲表现将有所减弱。

(宦翔 编译)