持股或不超过5%

根据目前外电的消息，上海汽车可能投资约5亿美元收购通用汽车约1%的股权。此前业内人士多认为上海汽车可以持有通用汽车10%的股权，从而通过股权合作坚固两者的战略联盟关系。

对此，曹鹤表示，“通用汽车给上海汽车1%的持股比，显得太缺乏诚意了。”他认为，上海汽车持股通用汽车，双方都有着强烈的意愿。上海汽车拥有丰富的资金流，通用汽车拥有广阔的海外市场，两者将携手进入印度市场，股权上的合作将巩固两者的关系。另外，通用汽车股权收益性预期很高，上海汽车有中长期获利需求。

不过曹鹤也认为，“上海汽车持有通用汽车10%的股权也是不现实的，首先是政治方面的因素，其次是审批流程比较麻烦。”

根据美国 《威廉姆斯法案》规定，持股超过5%以上的股东，必须在10日内向美国证券交易委员会、交易所和被收购公司备案；此后，每发生买入或卖出1%以上该种股票时，须及时向上述机构补充备案。

“上海汽车有能力持股通用汽车一半的股权，但一旦上海汽车持股超过5%，上海汽车将需要备案，这可能会引起一部分人情绪紧张，5%的股权是一个比较合理的持股比，但1%的持股又太少了。”曹鹤表示。

黎雪荣认为，从上海汽车资金流管理和盈利需求来看，上海汽车三季度60%的利润都是来自非主营业务收入，上海汽车手握庞大的资金流，为了解决长期盈利问题，必须寻找新项目，投资通用汽车是一个很好的机会。

“由于政治敏感度比较高，美国政府对来自中国的投资非常谨慎，上海汽车收购1%的通用汽车股权可能是试探美国方面的态度，接下来上海汽车肯定还会继续收购。”黎雪荣对《每日经济新闻》记者说。