导读：
今年我国汽车产销稳居世界首位
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我国汽车产销稳居世界首位
12月产销仍有良好表现
据统计,11月,我国汽车产销175.48万辆和169.71万辆,环比增长13.67%和10.10%,同比增长26.11%和26.86%。而1-11月,汽车累计产销1640.01万辆和1639.54万辆,同比增长33.71%和34.05%。
对于11月汽车销量显着增长的原因,中汽协助理副秘书长朱一平分析,年底属于汽车产销高峰,由于消费者担心明年汽车优惠的相关政策退出,以及北京市治堵方案即将推出等因素影响,11月产量创月度新高,销量为年内次高。从月度产量变动趋势看,本月产量相对强弱程度均高于2005-2008年的同月,略低于2009年的同月,因此可以判断本月生产仍在正常范围之内。预计12月汽车产销仍将有良好表现。
此外,中汽协数据显示,汽车企业库存处于正常水平。截至11月底,汽车企业库存(不包括零售环节的库存)为60.02万辆,比月初增长5.81万辆。随着产销规模的增大库存相应增加,目前库存量总体仍处于正常水平范围。
从本月库存变动情况看,商用车库存增加较多。商用车11月底库存为23.06万辆,比上月增加3.45万辆,其中货车和货车非完整车辆分别增加了1.57万辆和1.42万辆。
前11月,销量排名前十位的汽车生产企业依次是:上汽、东风、一汽、长安、北汽、广汽、奇瑞、华晨、比亚迪和江淮。
零部件行业快速增长
2010年的汽车市场上,汽车零部件行业的表现相当抢眼。昨日,据中汽协提供的数据显示,1-10月,汽车零部件出口326.66亿美元,同比增长44.22%。
而在国内市场,记者了解到,国内汽车销量增长推动零部件配套收入上升是行业增长的主要来源。1-8月份,汽车零部件行业销售收入达10308亿元,同比增长46.2%;零部件行业利润总额达823亿元,同比增长81.5%。
在即将到来的2011年,汽车零部件的某些细分市场有望受到更多政策的关照。据知情人士向本报透露,在2011年有望颁布的《机动车运行安全技术条件》将严把车辆安全关,由于超过12吨中的重卡首次被列入要求安装缓速器体系,缓速器的加装有望全面铺开,上市公司特尔佳有望从中受益。
在车用改性塑料方面,明年也会有新的突破。凯基证券分析师张国向记者透露,今年汽车改性塑胶的市场需求增幅为19%。而作为全国最大的汽车保险杠生产厂商,模塑科技的三季报显示,前三季度公司的主营收入增幅达37%。华晨宝马、上海通用、上海大众等汽车的热卖,确保了企业的高速增长。而目前,标致、雪铁龙和东风汽车自主品牌等一大批新项目订单已进入开发阶段。
东吴证券分析师李寅康表示,未来五年,零部件产业的发展将逐渐赶超整车,同时中国的汽车零部件行业中将会涌现出国际零部件市场的佼佼者。(.上.证)
本周一两市迎来了久违的放量普涨格局，联通强势涨停，周期性股票也成为领涨主力，而此前强势的消费和新兴产业个股则采取了跟随策略。从消息面来看，央行上周末上调存款准备金率，一定程度上降低了短期加息的概率，"靴子落地"引爆了本周一的大涨行情。然而，我们认为，此次市场的大涨，主要是源于对管理层调控态度的确认，并由此预期短期政策利空将出尽。
调控政策体现出积极态度
回顾近期货币政策的调控过程，脉络清晰。央行在两个月内三次上调存款准备金率、一次加息，表明当前货币政策紧缩基调基本确立，预计以收缩流动性和管理通胀为目的的政策仍将陆续出台。
仔细观察可以发现，央行在调控流动性时，并没有过多使用利率手段，而是运用了准备金率工具。我们认为，这一方面是因为信贷数据透露的信息要求尽快回收流动性。数据显示，到11月底，信贷投放已达到7.44万亿，距全年指标仅0.5万亿左右，而时至年关，贷款冲动势必难以避免，以利率调整来回收流动性无疑远水难解近渴。另一方面，央行调控所关注的不仅仅是管理通胀，抑制物价过快上涨，还要关注其可能对实体经济造成的不利影响。就利率上调的结果来看，其不仅具有时滞性，而且容易造成工业企业的财务费用支出，增加负担，间接抑制供给，从而造成失业人口增加。这种结果显然也会不利于巩固来之不易的复苏势头，并加大"产业结构调整，转变经济增长方式"的难度。此外，在新兴市场中，企业具有强烈的资金饥渴症，调高利率很容易造成工业企业借款的逆向选择，大量的优质企业被挤出信贷市场，而向高风险企业转移，最终会加重银行的信贷风险。因此，尽管11月的CPI高达5.1%，1-11月的CPI达到3.2%，但央行仍没有采取加息手段，以免伤害实体经济。经验表明，自1994年经济"软着陆"调控政策以来，每次的利率调整都造成了经济的大幅波动，这也是管理层在当前谨慎采用具体货币调控工具的重要影响因素之一。
总而言之，央行的政策调控将在通货膨胀、促进经济增长方式的转变和改善民生之间权衡，而不是单纯为了某个目标简单操作，因此，当前的货币政策更凸显出央行金融政策更好地服务经济的积极态度，它对市场的影响远远不止于一天行情。
而在刚刚落幕的中央经济工作会议上，明年经济工作总体要求是以科学发展为主题，以加快转变经济增长方式为主线，调结构、稳增长、抗通胀、保民生。这些政策内涵无疑透露出中国经济在新的一年将呈现出转型新取向。我们认为，这一切都将以改善民生为出发点。正是为了改善民生，才要提高经济增长的质量，让人民真正享受到发展带来的好处。因此无论是由于调整结构而扶持战略性新兴产业的发展，努力抢占产业制高点，还是控制物价水平的上涨，都是以此为依据。
关注大消费概念板块
一旦我们确定未来经济将围绕改善民生而展开，市场机会也随之而来。我们认为，在政策调控经验日益丰富的情况下，整体市场将趋于向好，短期的事件性指数波动并不改变整体趋势。因此，我们维持主题投资思路，预期新兴产业因政策扶持及相关规划出台而将出现轮涨行情，但与大消费相关的各板块将呈现持续的市场机会。
具体到板块机会方面，消费板块首先需要关注的是消费升级概念股。与一般的消费不同，随着居民收入水平的增长，居民消费能力不断提高，其对生活的品质要求也不断提高，进而渗透进"衣食住行"等各方面。"衣食"方面，高档家纺、品牌服饰，电子消费品、酒类食品、医药保健等行业将在消费升级方面持续获益。而"住行"方面，家庭装修、交通工具、礼品，旅游酒店、文化产业等也会成为直接受益者。具体个股选择上，我们仍然认为应注重选择股本较小、股价适中及基本面良好的中小市值个股，而在持有周期上，应注重中长线，等待企业业绩提升所带来的股价上涨，并减少因事件性股价波动导致的操作。
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wangqing |
