在经历了年初的“旺产”和年内车市的不温不火之后，库存压力随即到来。中国汽车技术研究中心表示，7月份，汽车库存周期逐月增长势头依然延续，由6月份的55天增长到58天，已经逼近合理库存期的上限。其中乘用车库存周期由57天增长到60天。

“目前所谓的60天库存实际上大都压在经销商手里。降低库存两个办法：降价促销或减产减库。按说，经销商库存压力大，就会增加促销幅度，或者在市场份额下降的车型领域进行促销，也就是启动价格战。但是至今价格战还没有打响。”汽车行业资深分析员贾新光认为，原因是厂家有着严格的限价措施和惩罚措施，“厂家又想要量又想要利。所以只有一个办法：厂家压缩产量。”

不过面对仍处相对高增长期的汽车，多数厂商不会自觉以减产方式应对还未到来的高库存危机。近日，各汽车厂商、经销商纷纷加大了零利率车贷的执行力度，与年中以来银行陆续上调的车贷利率形成鲜明反差。“以车贷优惠的方式来让利消费者，这可以避免厂商间赤裸裸的价格战。”易贷中国联合创始人陈顺爱分析称。

据乘联会今年一季度汽车消费信贷调查数据，2009年末的居民购车贷款比例达到11%，这比2008年的8%有明显提升。但一季度信贷紧缩政策出现后，银行为保证房贷而压缩车贷指标，常规车贷业务利率几乎都在基准利率基数上上调了30%-40%。“这似乎给了零利率车贷淡季走热一个有力契机。”在零利率车贷期限内，消费者不必支付利息，而是由厂商或经销商向银行、车企、汽车金融公司支付，陈顺爱认为，申请零利率车贷的人群中，青年特别是80后客户最多，低融资成本对资金较为短缺的该部分人群刺激明显。

目前诸多车型均与银行开展免息车贷业务。东风雪铁龙主打车型试世嘉[综述 图片 论坛]、新爱丽舍[综述 图片 论坛]正与招行及中行合作，分别展开零利率车贷；而宝马1系120i也高调宣布，与深发展展开免息车贷合作，主攻BMW品牌的低价位车型。此外，建行、招行、民生、深发展等车贷业务开展较为成熟的银行，则一举占据了零利率信用卡分期购车业务的大半江山。

与银行零利率车贷业务大举放量的同时，汽车金融公司也不甘示弱，依托嫡系关系及资金实力雄厚的产业背景，不断挑战汽车融资的优惠底限。开罗拉、新宝来[综述 图片 论坛]等热销车型零利率车贷均由各自厂商汽车金融公司运作展开。

在以往见到的零利率车贷业务中，免息背后往往藏有暗礁，借款人要缴纳车价3%-7.5%不等的手续费，虽名为免息，但实际贷款代价不菲。根据经销商反馈的信息，多款主流车型都已真正实现了零利率、零手续费，较之以往的高成本免息形成鲜明对比。

陈顺爱表示，从各汽车品牌零利率车贷的细则变化来看，免息贷款购车正在由变相促销转变为实实在在的优惠，对购车者无疑能起到节省融资成本的作用。

然而国内贷款购车的比例较低，很难根本上扭转库存大增的被动。据乘联会数据，北京、上海的贷款购车比例仅有4%的低水平，深圳为5%。广州、成都略高，但也仅为16%及15%。而在美国，贷款购车的比例是80%-85%，德国70%，印度60%-70%。

此外，零利率车贷近来首付比率明显上调，普遍由以往的首付3成变为最低首付五成。与此同时贷款审核也显然更为严格。如上海申请深发展的奔腾B70[综述 图片 论坛]分期购车，除需在上海有房产外，对于工作收入的资质证明也较为严格。这些都削弱了零利息的吸引力。

“如果不能在后几个月解决好库存的问题，明年年初的销售将极为被动。”贾新光说。