难题五：存续资产如何处置

“上市对国有企业来说，不是难事，但要处理存续资产的问题。”这是一汽集团酝酿整体上市之初，竺延风对上市过程中存在“困难”的判断和看法。

而今，这一问题仍然困扰着一汽的整体上市的步伐。

从媒体报道来看，一汽上市的方案都存在一个操作难点，即如何界定与处置“存续资产”的问题，因为此举将涉及到原有管理层和员工的利益。

近年来，整体上市是大多数中央企业的战略选择。很多企业把主业资产整体上市作为集团整体上市的手段。而主业资产整体上市，将会使集团内全部主营业务的资产和人员整合进入上市公司，将无法进入上市公司的历史负担、企业办社会职能等剥离出来留在上市公司之外。

“比如企业办学、老干部活动中心、‘三产’等一些需要剥离的资产，谁都不愿意负担。”国泰君安汽车行业分析师张欣表示，“这就需要企业在整体上市之前，处理好各个版块的关系。”

据了解，存续企业中较多的仍是盈利能力低、不具备市场竞争能力、今后也无法整合上市的不良资产。按照主辅业的概念，主业资产整体上市后，存续企业已经等同于集团公司的辅业，并基本上可以归为两类资产：一类是企业办社会职能，另一类则是辅业资产(非主业资产、关闭破产企业的有效资产、闲置资产)。

“核心资产都拿出去上市了，其他资产应该怎么办？一个比方：家里的值钱的东西都拿出去上市了，那剩下的瓶瓶罐罐呢？一台冰箱可以卖5000元，那么瓶瓶罐罐能卖50元。这些事情都必须安排好。”竺延风当时就表示，“既要坚持好现代企业制度，又要使企业保持健康发展。”

只是要想协调好各个版块之间的关系，远非说的那么简单。

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