长城高利润之下的隐忧

新闻摘要：4月25日，长城汽车(2333.HK 601633.SH)发布业绩报告：2013年第一季度，长城汽车净利润18.96 亿元，同比增长73.39%；营业收入127.55亿元，增长46.09%；每股收益0.62元，增长73.39%。截止3月底,资产总计达436.93亿元。

点评：

销量和利润的双增长，让长城汽车从我国自主品牌阵营中异军突起。其一季度就能够有近19亿元的净利润，恐怕是其他自主品牌全年都达不到的目标。这显示出长城汽车目前在成本控制和利润空间上的全局掌控能力。

不过，长城汽车看起来顺风顺水，但背后却隐藏了一定的危机。这主要体现在，企业核心资源过于集中，轿车领域难有突破这两个核心问题上。

长城汽车目前的核心资源都掌握在几位核心高管手中。尽管长城在年轻人才的启用上非常大胆，但在核心资源上却把控得相当严密。很多高管虽然身居高位但却没有实际的掌控权。除了魏建军、王凤英之外，我们没有看到其他有可能成为长城新一代领军者的人物出现。一家企业的可持续发展，必须建立在一个优良的团队基础之上，而不是单个英雄的非凡能力。

在产品方面，长城汽车今年将哈弗品牌独立开来，这一领域是长城汽车取得优异成绩的关键。相比之下，其在轿车领域的表现则成为了长城的短板。今年上海车展上，长城汽车透露，要二次进军中级车市场。这显示出长城汽车要做大的期望，但资源分散之后，如何能够做到齐头并进，就是长城汽车需要思考的课题。

整体上而言，长城汽车在近两年的成功，主要还是依靠长城哈弗H6这一款车型。它们未来能否以此车型的成功为契机，带动长城整体实现跨越，将是长城汽车率先突围的关键所在。